炒股配资门户网_实盘平台账户管理与开户条件解析天赐材料赴港上市前夜，多名高管加速减捏｜IPO不雅察

平台来自：民间股票配资网站：炒股配资门户网_实盘平台账户管理与开户条件解析更新：2026-04-11 22:49:54 阅读：165

电解液龙头企业天赐材料（002709.SZ）在露出年报后不久，就露出了赴港上市的招股书。

天赐材料主买卖务是锂离子电板材料，还有其他化学品等。跟着碳酸锂等原材料价钱在一年内高涨两倍，2026年天赐材料可能会碰到老本大幅提高的雄壮压力。

昔日几年天赐材料净利润和股价都在大幅波动，2025年公司净利润大幅增长180%，至13.62亿元，但该数字依然没到2022年历史高点的四分之一。

在3月10日年报露出后不久，就有多名高管减捏了公司股票。

“最近一年审计讲明败露公司捏续辩论武艺存在不笃定性。”公司在2025年年报中称。

或碰到老本压力

天赐材料主买卖务为缜密化工新材料的研发、坐褥和销售，主要家具为锂离子电板材料、日化材料及特种化学品。

公司年报称，锂电板材料卑劣应用领域为锂离子电板家具，商场应用于能源、储能和耗尽电子领域家具等，其中新能源汽车行业的发展是锂离子电板十分上游锂离子电板材料行业发展的主要推能源，储能领域跟着征象电站、电网储能及家庭储能的发展，连年来需求增长速率加速，一经成为锂电板需求的迫切驱动商场。公司日化材料及特种化学品业务卑劣商场包括日用化学品商场和特定工业领域商场。

不外，拉动天赐材料事迹增长的电动车商场，举座却险阻乐不雅——4月3日乘联分会发布的最新统计数据败露，本年第一季度累计零卖423.6万辆，同比下降17%。其中新能源车的下降幅度更高，一季度累计零卖184.4万辆，同比下降24%。

天赐材料默示，2026年，中国电解液行业在供需失衡的配景下加速深度调整与分化，同期全球化布局参预内容性落地新阶段。行业商场竞争仍然蛮横。筹商将来，跟着全球新能源汽车商场的进一步拓展，储能产业的规模化发展，以及低空经济、电动船舶、东谈主形机器东谈主等新兴领域商场的遏抑扩大，电板产业需求将稳步增长，并带动电解液出货量结束捏续增长。

公司年报称，原材料老本占公司坐褥老本比例较大，举座原材料价钱波动对公司坐褥老本具有迫切影响，主要原材料价钱捏续大幅波动，将会形成公司坐褥老本波动，进而影响公司盈利水平。其中锂离子电板材料2025年上半年同比下降8.39%，主要原因为2025年上半年原材料商场降价所致；下半年同比高涨3.67%，主要原因为2025年下半年原材料商场加价所致。日化材料2025年上半年同比高涨26.85%，下半年同比高涨12.73%，主要原因为2025年原材料商场加价所致。

招股书称，公司的供应商主要为锂离子电板要道原材料（主要包括碳酸锂、溶剂及部分添加剂）坐褥商及化工制造商。公司的大部分原材料来自国内，支撑公司供应链的举座巩固性和弹性。天然公司自外部采购部分锂材料，但公司的里面锂回收业务使公司无意从退役及毁掉锂电板中回收锂，减少公司对外部供应商的依赖并提高可捏续性。公司的一些主要原材料为巨额商品，如碳酸锂等。在往绩记载工夫，公司进行商品套期行径，以灵验料理该等原料价钱大幅波动的风险，并提高营运阐明的巩固性和捏续性。此外，为进一步缓解原材料价钱波动、支撑坐褥老本巩固及优化资金哄骗，董事会已授权公司开展商品期货对冲交往。

招股书败露，碳酸锂于2020年至2025年9月工夫，碳酸锂价钱曾创下每吨59万元的峰值，并录得每吨4万元的低点。连年来，碳酸锂价钱一直督察在低位波动。于2025年下半年，碳酸锂的价钱运行回升，主要由于经验2至3年的廉价后，锂矿企业引申产能的意愿缩小，产量增速难以匹配需求增长。

公开信息败露，昔日不到一年工夫，期货商场上碳酸锂主力合约从不到6万元/吨上升至近日16万元/吨傍边水平，近一年涨幅约莫2倍，多样原材料加价让投资者担忧天赐材料的老本压力。

事迹不稳，高管加速减捏

昔日几年公司事迹的不巩固也让东谈主担忧。

2025年公司中枢家具电解液全年销售卓绝72万吨，较昨年同比增长约44%。公司讲明期内结束买卖收入166.50亿元，同比上升33%；结束包摄于上市公司鼓动的净利润13.62亿元，同比上升181.43%；其中结束包摄于上市公司扣除非接续性损益净利润为13.60亿元，同比上升256.32%。

然而翻查昔日多年龄迹，2025年结束13.62亿元的净利润，尚不及2022年57.14亿元的四分之一，2023年和2024年净利润同比下滑幅度均约为70%傍边。

港股招股书对事迹波动的证明称，公司的年内利润由2023年的18.42亿元减少至2024年的4.78亿元，这主要归因于收入下降18.7%，此下降源于锂离子电板材料销售收入减少。这主要由于电解液与中枢组件平均售价下降，与该等材料十分中枢原材料碳酸锂价钱的更庸俗的商场下降趋势一致，这反应了全行业产能迷漫及商场竞争加重。该供需失衡与蛮横竞争对价钱走势的影响勾通2023年及2024年全年。

公司锂离子电板材料的客户主若是电板制造商、汽车制造商及耗尽电子制造商。公司日化材料及特种化学品的客户主若是个东谈主照应家具和家庭照应家具制造商。

就在冲刺港交所上市之际，天赐材料高管和董事的大规模减捏，激勉投资者担忧——3月底公司公告称，2026年3月27日，公司收到副董事长徐三善、董事兼副总司理兼财务谨慎东谈顾客斌、副总司理史利涛的减捏见告，2月11日至3月27日历间，上述三位合共减捏天赐材料67.30万股，减捏价钱在41元至51元之间，减捏量占总股本的0.0331%。

三位高管均默示“凭证其个东谈主本身资金需求所作出的，公司上述董事及高等料理东谈主员对公司发展长进捏续坚强看好。”减捏的股份着手为公司初次公设备行前捏有的股份、因股权激励辩论获取的股份及二级商场增捏的股份。公告称，本次减捏辩论的扩张不会导致公司收尾权发生变更，不会对公司的捏续性辩论产生影响，也不会对公司惩办结构及捏续辩论产生影响，公司基本面未发生紧要变化。

天赐材料上一次高管和董事的大规模减捏，为董事长徐金富等在2020年11月至2021年2月工夫的减捏，减捏价钱在75元至112元之间。转头其时，天赐材料股价在2021年11月一度龙套170元大关，随后三年，股价累计跌去80%。